潮玩行业在过去两年持续升温，一家名为OHKU的新兴品牌成为关注焦点。成立未满一年，单月营收逼近千万元，单个IP年销售额突破亿元，且八成收入来自境外市场。不同于以往同行，OHKU自创立起便着力海外，通过直营店结合经销体系实现轻资产扩张，目前在全球4000余个销售网点中，约九成分布于境外。此模式推动了品牌知名度迅速提升，但未来可能遭遇边界限制与竞争加剧的多重挑战。伴随潮玩赛道的火热与资本聚焦，接下来品牌如何持续突围成为关键议题。信息基于公开数据整理，仅供参考不构成任何投资建议。
从2025年成立至今，OHKU在不到一年内实现了可观的营收表现。即便市场长期由泡泡玛特等龙头主导，OHKU依然凭借差异化策略迅速突围。以自有IP“绒绒怪”为例，2025年9月近两万套产品推出即售罄，并在德国科隆展上引发抢购。得益于海外市场贡献超八成的营收及超50%的毛利水平，公司顺利在当年底完成亿元级融资。在团队构成上，九成核心成员拥有头部企业从业经历，使OHKU在品牌建设与供应链协同上更具执行力。市场战略上，公司直接锁定欧美，依托这些地区成熟的玩具消费环境进行布局。北美人均玩具销量为中国市场的12倍，使其成为全球扩张的核心方向。截至目前，OHKU的4000多个销售点中约3500家设于海外，通过IP组合与本地化运营积累受众，“绒绒怪”系列的成功验证了其模式的适配性。营销路径上，OHKU采取“直营+经销”结合方式，先设标杆店，再利经销网络迅速渗透。例如洛杉矶1号店的辐射范围已覆盖800多个销售端口。轻资产布局助力品牌高速扩张，不过同时意味着渠道掌控力存在上限，若持续依赖此模式，潜在的增长瓶颈或逐步显现。信息基于公开数据整理，仅供参考不构成任何投资建议。
伴随热度攀升，OHKU所面临的风险逐步显现。一方面，代理驱动的经销体系可能导致品牌粘性不足，爆款转冷时渠道切换迅速；另一方面，消费审美更新速度快，单一IP生命周期短。“绒绒怪”的影响力虽尚在高位，但若后续市场饱和，经销商或转向热度更高的新品。此前泡泡玛特旗下labubu即是一例。2024年因明星效应成为全球顶流，销量超过30亿元，但至2026年初热度骤降，隐藏款溢价从40倍回落至几百元。渠道忠诚对IP热度极度敏感，而过度依赖分销体系还可能放缓对市场变化的响应。相较而言，自营体系能更快捕捉需求调整供应，而轻资产结构在库存波动中可能显露迟滞。外部竞争亦愈发激烈。泡泡玛特2025年上半年海外营收55.93亿元，同比增幅四倍，并加速强化海外供给。同时52TOYS、TOP TOY等品牌也在全球多地布局，与OHKU形成正面竞争。在此扩张格局下，轻资产品牌维持增长的难度可见一斑。信息基于公开数据整理，仅供参考不构成任何投资建议。
根据中商产业研究院数据，全球潮玩市场由2020年的203亿美元扩展至2024年的418亿美元，年复合增长率接近20%，国内市场2026年规模预计突破1100亿元。在行业全面升温的背景下，竞争逐渐进入深水区，融资事件密集，2025年内亿元级融资项目超过十起。元气玛特、OHKU等新老玩家接连获投，传统品牌亦筹备上市。未来行业增长或更多依托资本推动与IP创新双轮驱动。对所有品牌而言，核心制胜点仍在IP的持续孵化能力。IP分为授权与原创两类，前者扩张快但受限于合作条款，后者虽周期长却能形成壁垒。泡泡玛特通过内部研发与小范围测试机制，不断推出独立IP并快速量产股票配资平台有哪些，构建了滚动更新的内容生态。潮玩作为“资本新宠”，要在全球竞争中长期站稳，仍需在IP原创力、运营效率与市场响应速度上寻找平衡。信息基于公开数据整理，仅供参考不构成任何投资建议。
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